财说｜碳化硅衬底跌到4000元一片东尼电子半导体事务难盈余

  碳化硅衬底占碳化硅器材本钱的一半，是第三代半导体中最中心的环节之一，而这一环节现在正面对盈余难的问题。

  近来，碳化硅衬底出产企业东尼电子（603595.SH）发布2022年年报，揭开了国内碳化硅衬底项目运转的经济账。

  年报显现，2022年，东尼电子半导体事务营收1676.56万元，运营本钱2042.13万元，毛利率为-21.81%。公司2022年出产碳化硅衬底6750片，出售碳化硅衬底4190片。

  因为东尼电子半导体事务悉数为碳化硅衬底，据此核算，公司碳化硅衬底每片单价为4001.33元，每片单位本钱为4873.82元。

  此前东尼电子曾发表，2022年9月，子公司东尼半导体与下流客户签定《收购合同》，约好东尼半导体向该客户交给6寸碳化硅衬底2万片，含税出售金额算计人民币1亿元。据此核算，东尼电子碳化硅衬底每片单价（不含税）为4273.5元。也就是说，现在东尼电子碳化硅衬底的实践出售平均价格略低于合同约好价格。

  量产良率偏低和出价格格低于预期是导致东尼电子赔本卖碳化硅衬底的两大原因。

  东尼电子2022年11月发布的一份投资者调研纪要中说到，“现在公司正处于量产交货阶段，依据现有机台产能状况，归纳良率在60%左右。”这一良率偏低，抬高了公司出产本钱。

  在其他条件不变的状况下，进步良率能够直接削减相关本钱，假定公司碳化硅衬底出售单价为4001.33元，在良率为70%、80%、90%和95%时，单位本钱分别为4176.7元、3654.62元、3248.55元和3077.57元，对应的毛利率分别为-4.38%、8.66%、18.81%和23.31%。

  假如考虑出售、办理、研制和财政的费用，东尼电子碳化硅衬底良率至少要到达80%，才有时机完成盈亏平衡。

  依据东尼电子2021年的定增预案，年产12万片碳化硅半导体资料建造期36个月，总投资4.69亿元，购买约250台长晶炉及配套切磨抛设备，项目彻底达产当年可完成年经营收入77760万元，净利润9589.63万元。这儿隐含的是，公司估计碳化硅衬底在达产时每片的出售单价是6480元。实际的状况是，公司碳化硅沉底每片出售单价只要4001.33元，仅为此前估计单价的61.7%。

  碳化硅衬底价格低于预期可能有两方面原因，一是碳化硅衬底价格与产品质量挂钩，质量更高的产品能有更强的议价才能，反之亦然；二是碳化硅衬底职业招引很多本钱进入，商场之间的竞赛加重。

  事实上，国内碳化硅衬底职业亏本，东尼电子并非个例。A股碳化硅衬底龙头天岳先进（688234.SH）近来发布的2022年成绩快报显现，公司营收同比下降15.56%，成绩由盈转亏，扣非后亏本超越2.5亿元。

  此外，马斯克在3月1日特斯拉投资者日上的讲话，也给碳化硅职业的远景蒙上了一层暗影，马斯克称“咱们下一代渠道将削减75%的碳化硅。”虽然职业关于马斯克这一讲话存在多种解读，但一个一起的观念是，碳化硅器材产业链的功率仍有很大进步空间，推进本钱下降是永久论题。回来搜狐，检查更加多